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Día del Capital de Riesgo. Sugerencias para incentivarla?

Hace unos días atrás fuimos gratamente citados por Beatriz Nofal y su equipo de la Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones a una reunión donde estuvimos la mayor parte de los jugadores de la industria de Capital de Riesgo.

La verdad no sabía si blogearlo, me suele pasar con muchas reuniones y charlas…algo que mencionaba Roger en este post. Pero ya que vio la luz en Infobae parece que no es ningún secreto. ;-)

Como bien dice la nota estuvimos reunidos con Beatriz Nofal y su equipo, excelente puntapié inicial para asentar las bases de la industria de capital de riesgo en la Argentina.

Poco acostumbrados a ser escuchados algunos estábamos casi asombrados/emocionados. Ja! Hasta alguien (con varios años en el ambiente) se atrevió a bromear que el 12 de octubre de ahora en mas podía ser bautizado como el día de del Capital de Riesgo en la Argentina. :-)

¿Por qué es importante esta reunión?
Por muchos motivos, principalmente porque el gobierno, gracias a Prosperar y la Agencia empieza a ver que puede existir un industria de Capital de Riesgo y que es importante para el desarrollo de un país. (Hace un tiempo comentaba algo al respecto por acá ¿Que aporta la industria de Capital de Riesgo al país?).

Porque tomaron un rol proactivo. Porque van a destinar presupuesto para difundir, educar, apalancar, apoyar iniciativas e incentivar las inversiones de riesgo.

La idea es trabajar sobre la oferta y la demanda. Sobre el capital y los emprendimientos.

Esto es, que haya incentivos para inversores pero que también haya cada vez mas emprendimientos “invertibles” y emprendedores dispuestos a formar empresas con capital de riesgo, a pensar emprendimientos con alto potencial de crecimiento e impacto aunque esto conlleve un riesgo mayor.

Ahora hay que ponerse a trabajar en la letra chica….así que aprovecho para recibir sugerencias…

¿Cuales creen que podrían ser buenos incentivos para que haya mas inversiones ángeles? ¿Para qué se formen más fondos de Venture Capital? ¿Para que haya mas proyectos invertibles? ¿Para vincular de mejor manera el conocimiento científico, emprendedores e inversores? ¿Para que haya emprendedores mas profesionales? Para lo que uds crean que haga falta en este ecosistema. Sientanse libres y sean creativos...

…en este momento están escuchando puede ser una buena oportunidad…después no digan que no les avisé... :-b
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Innovación para la productividad

Hace unas entradas atrás comentaba acerca de la creación de un ámbito para compartir experiencias motivado por el Symposium for Entrepreneurship Education de Babson College que se llevó a cabo en Argentina.

Bueno ya esta creado el blog lo pueden visitar aquí.

Ayer dejé un post, (esto ya es el colmo me autoreferencio en otros blogs!!) acerca de la Innovación para la productividad.

Es un video de una presentación ante el Senado Chileno de Fernando Flores que encontré a través de mis amigos de Octantis.

Si bien el video es un poco largo y mi mayor interés en ese post es que lo vean "policy makers", aquí les quería hacer algunos comentarios con respecto a la innovación y los proyectos que buscan financiamiento.

Les dejo algunas frases:


La innovación pasa por quien compra “la cosa” no por el que hace “las cosas”.

La innovación puede ser riesgosa y desperdicio aunque sea bien hecha.

La innovación no es aplicación de la ciencia, es éxito en producir diferenciación en el mercado.

La innovación es aplicación de conocimiento, no necesariamente tecnología de punta.


Estas frases son para tener muy en cuenta a la hora de buscar capital de riesgo. Cual es el foco que se debe dar a la innovación.

También comenta algunos importantes puntos y ejemplos de Venture Capital.

Un concepto interesante a tener en cuenta es la acertada afirmación que el desarrollo de la industria de Capital de Riesgo no es tan simple como un problema de falta de fnanciamiento. Es una cuestión de redes (de ecosistema diría yo), de gente que ayuda, que colabora, que interactúa.

Como les decía el video es un poco largo, pero lo que tiene que ver con innovación y venture capital esta en los primeros minutos que les recomiendo ver.

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¿Qué aporta la industria de Capital de Riesgo al País?

La Asociación Española de Entidades de Capital de Riesgo acaba de publicar un estudio acerca del “Impacto económico y Social del Capital de Riesgo en España”.

La verdad me alegra porque generalmente las estadísticas que manejamos vienen de EEUU, país que tiene incorporado culturalmente el capital de riesgo y somos bastantes diferentes. En cambio con la madre patria nos podemos comparar mucho mejor.

Compararon empresas financiadas con Capital de Rriesgo vs. aquellas que no lo recibieron. Llegaron a varias conclusiones, les resumo algunas:

El capital de riesgo Crea Empleo

Las compañías respaldadas por el Capital Riesgo crean empleo a un ritmo muy superior al de las demás compañías. (14,7% vs. 5,7%)
El Capital Riesgo contribuye a crear 5 veces más empleo.
El Capital Riesgo fue responsable, como mínimo, del 5,9% de la creación de empleo de la economía.



El Capital de Riesgo Estimula la Economía
Las compañías respaldadas por Capital Riesgo crecen más rápidamente que las demás compañías (24,7% vs. 8,9%).
El Capital Riesgo permite multiplicar por 4 la facturación alcanzada por otras empresas similares.
El Capital Riesgo fomenta la inversión en activos tangibles e intangibles.
El Capital de Riesgo ayuda a crear empresas.
El Capital de Riesgo Financia y aporta valor a la expansión de empresas.


El Capital Riesgo mejora la recaudación fiscal

La intervención de un inversor de Capital Riesgo se traduce en una mayor recaudación fiscal: El incremento anual y acumulativo registrado en la recaudación del impuesto de sociedades entre los años cero y tres se estimó en el 24,30%, por encima del 12,58% calculado para empresas similares no financiadas con Capital Riesgo.

La atribución de incentivos fiscales a la actividad de Capital Riesgo puede despertar ciertas reticencias por el coste fiscal a corto plazo. Sin embargo, se pone de manifiesto que la actividad de Capital Riesgo es una clara generadora de impuestos por distintas vías.


Me gustaría destacar este último párrafo, especialmente teniendo en cuenta que el estudio cubre los primeros 3 años de vida de las empresas, con lo que el impacto sería mucho mayor si se tomaran períodos más prolongados.

Si queremos un país pujante con empresas innovadoras y de alto valor agregado, la creación estructural de una industria de capital de riesgo es absolutamente necesaria. En esta dinámica el rol que tome el estado es fundamental. Por lo que podemos ver en el estudio, la inversión del estado no es solo a largo plazo sino que su recupero a través de impuesto es mucho más rápida de lo que usualmente se piensa.

Se que están en camino algunas medidas, incluso estamos colaborando en algún punto. Solo deseo que no queden en iniciativas aisladas y pasajeras sino que el cambio sea estructural, incremental y duradero.

El informe completo: “Impacto económico y Social del Capital de Riesgo en España

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