Feliz 2008

Éxitos en todo lo que emprendan!!

"A year from now you may wish you had started today" ,Karen Lamb
"Dentro de un año puedes desear haber empezado hoy."

Cuando miren para atrás dentro de un año, que los haría sentir orgullosos? y dentro de 5?

have fun

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Emprendedores 2.0 - excelente video

Excelente video de la presentación de Angel Maria Herrera “Emprendedores 2.0: Todo lo necesario para sacar tu proyecto adelante” en SIMO Web 2.0.

Angel María es lo que se llamaría un emprendedor serial español, su nuevo emprendimiento es Bubok.

Si tienen una horita y están pensando en lanzar un emprendimiento, será una hora muy bien utilizada.

Habla de la idea, el equipo, Plan de negocio, inversión, modelo de negocios, etc.



Aquí encontrarán el post original en su blog.
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Asimetría de Información el principal enemigo de las inversiones de riesgo

¿Cual es el principal enemigo de las inversiones de capital de riesgo?
Que hay pocos proyectos buenos? Que hay pocos inversores? Que los emprendedores son irresponsablemente optimistas? Que los inversores no están dispuestos a correr riesgos? Que los emprendedores no quieren perder el tiempo de hacer un plan de negocios? Que los inversores son escepticos?

NOOO!!! Error! (bah! todo eso también)

El principal enemigo de buenos deals (los malos no necesitan enemigos) es la asimetría de la información. Es lejos el mayor inconveniente a la hora de conseguir capital.

La asimetría de información se da cuando una parte tiene mejor información (mayor cantidad y mas confiable) que la otra.

Los emprendedores tienen más y mejor información del emprendimiento. Los emprendedores tienen mas conocimiento acerca de sus propias habilidades, de la tecnología, de sus productos, de la relación con los clientes, de la estrategia que piensa seguir, del plan B y C, del emprendimiento en sí.

Transmitir todo esto lleva mucho tiempo transferirlo es casi imposible. Siempre habrá una cuota de incertidumbre y hay que intentar minimizarla.

Para agravar la situación, el inversor suele tener más experiencia en negocios y conoce muchas de las dificultades que los emprendedores aun no vivieron y muchas veces minimizan.

Esto cuando no caemos en temas de “moral hazard” donde el emprendedor buscando capital no cuente algunos hechos que no le convenga. Al fin y al cabo qué incentivo tiene para hacerlo?

Todo esto es un cocktail explosivo que en el mejor de los casos desemboca en problemas de valuación. Valuaciones muy dispares entre el emprendedor y el inversor.

En el peor de los casos el inversor ni siquiera sigue analizando el emprendimiento.

Así que a la hora de buscar inversor intenten minimizar esta asimetría. Comunicar de la mejor manera posible la información relevante es un buen paso. Saber cual es la información relevante para un inversor es muy importante. Comunicar de manera clara, sincera y transparente.

Dos ejemplos tecnológicos

CASO 1
Este mes hicimos una oferta a un potencial Start-up de tecnología, los emprendedores rechazaron la oferta.

Cuando uno revisa porque no se cerró el deal ve lo siguiente.

Los emprendedores conocen mucho mejor la tecnología, están negociando exclusividad con el mayor proveedor internacional y avanzan con un potencial e importante cliente. Ellos conocen en detalle como van las negociaciones e incluso sus relaciones personales. Están muy entusiasmados y de hecho si todo avanza están muy bien posicionados.

Para los inversores la tecnología es nueva y los inversores saben lo difícil, costoso y lento que es imponer una nueva tecnología en una industria. No hay nada firmado aún con el proveedor ni con el cliente. Conseguir ese primer cliente es solo un primer paso. Los inversores tienen experiencia en la firma de este tipo de contratos y este tipo de negocios. Si se les cae alguna de las dos negociaciones el emprendimiento empieza a perder sentido. Aunque los emprendedores son debutantes en el manejo de la tecnología los inversores confían en ellos y estan dispuestos a asumir riesgos y hacer una oferta.

Bajo estas dos ópticas el riesgo, la probabilidad de éxito y por ende las valuaciones son muy diferentes. Quizás en unos meses y con unos hitos cumplidos volvamos a hablar.

CASO 2
Hace unos meses estuvimos en una negociación con una empresa de aviación no tripulada. Muuuy interesante. Finalmente una empresa Noruega invirtió en ellos!!

Suena raro que unos noruegos confíen en unos argentinos más que nosotros mismos (aunque hubo alguna propuesta preliminar sobre la mesa). El secreto está en que la empresa es un socio estratégico y conoce la industria. Los inversores locales a pesar de hacer el esfuerzo no podían tener la comprensión del mercado (de por si complejo y con clientes en el área de defensa) que tenía esta empresa.

De nuevo incertidumbre, percepciones diferentes de riesgos.

TIP 2.0: Proyectos web 2.0 y similares. Entrenen en como comunicar los proyectos porque es un mundo nuevo para la mayoría de los inversores.
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Catching up

Estamos llegando a fin de año y por suerte bajando un poco el ritmo, un poco mas tiempo para reflexionar y escribir...por ahora algunos puntitos sueltos...

- Un último trimestre con un par de nuevas inversiones (good news!) mas alguna otra oferta, y reinversión en curso…ya contaré hasta donde se pueda.

- Aparecimos en Clarín Pymes de este mes de diciembre 07, con algunas inversiones que hemos hecho en el pasado mas otros emprendimientos y otros players del mercado hablando del tema. Agradable lectura… Si alguien tiene un scanner a mano y me puede enviar las notas la colgamos aquí para el resto (estaré agradecido).

- La semana pasada estuve en Córdoba. Hacía bastante que no estaba, Córdoba capital está muy linda… El motivo de la visita junto a Endeavor y empresas del Cluster Tecnológico fue seguir difundiendo el Capital de Riesgo y principalmente presentar un "Programa para Emprendedores del Software" programa de Endeavor, IBM y Aktio de apoyo a emprendedores tecnológicos (que ya esten en marcha y puedan mostrar cierto éxito). Con IBM como sponsor pueden revisar sus planes de negocios, estrategia y conseguir apoyo. Los detalles los pueden encontrar aquí.
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Como llamar la atención de un socio estratégico?

Que harían si tienen un nuevo invento/tecnología (whatever) y han identificado al socio ideal pero no pueden llegar a él?

La gente de H3 Tec encontró una forma creativa, puso un aviso de página completa en USA Today (pdf) para llamar la atención de Ed Zander CEO de Motorota.

Además de un llamativo y completo mensaje dejó su mail, número de celular y 30 días de prioridad.

Aparentemente inventaron una tecnología que puede detectar distintos elementos a distancia y que podría incorporarse en los celulares. Los elementos pueden ser desde petroleo hasta compuestos peligrosos. Imagínense todos llevando un detector de explosivos en su celular…sería un mundo mas difícil para el terrorismo…aunque bastante mas paranoico…
Un video con una demo.

Según el blog de Brock Blake, donde lo leí, parece ser que llamaron una cantidad de personas incluyendo Eric Schmidt (CEO de Google) y Steve Jobs.

Sinceramente, no se si es verdad lo de los llamados o si la tecnología existe (aunque parece ser que si). Pero la forma de llamar la atención del CEO de Motorota me pareció genial.

Cuantas cosas creativas hay para hacer para avanzar con un emprendimiento?
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El poder de las inversiones ángeles

Después de un par de semanas agitadas con el Curso de formación de Business Angels, miles de invitados y final de NAVES en el medio volvemos al blog.

Les dejo algunas citas aleatorias que dejó el curso.

Algunas de John May (artista invitado), podría escribir un blog entero con las suyas pero dejemos 2 de los mitos señalados.

“1 en 10 start-ups recibieron capital de inversores ángeles de EEUU, 1 en 1.000 recibieron capital de un VC, 1 en 10.000 llegaron a salir a bolsa”

“Menos de 1/3 de las Inc 500 son empresas High Tech”, John May, New Vantage Group, Chariman of Angel Capital Association.

“Para ser un inversor ángel hay que ser del tipo medio vaso lleno y no medio vaso vacío, sino nunca se harán inversiones” esta no se si la dijo John , Silvia o quien pero la compartíamos todos …

“Hay que encontrar mas abogados/jueces pro-deal. La seguridad jurídica argentina ahuyenta capitales.” Alberto Navarro, abogado estudio G. Breuer

“En Argentina tenemos una limitante cultural y no hay mercado de capitales por eso para invertir debo tener el 100% del capital necesario, en proyectos con margen muy alto, con un agregado de valor diferencial y monetizable, preferentemente en proyectos que generen caja”, Carlos Adamo, inversor OfficeNet, Avex y varios mas.

“El riesgo lo asume el que da el dinero no el que lo toma.”, Tobías Schmukler, Innovatekne.

“Este año se empezaron a ver muchos mas deals con acciones preferidas, liquidation preferences y anti-dilution clauses. Se están sofisticando cada vez mas los acuerdos” Manuel Tanoira Abogado de estudio Uriburu Bosch.

“Los Start-up son como una obra de arquitectura, los costos son mayores que los planificados, los plazos se extienden, la pileta llega en marzo!, los primeros meses del emprendimiento termina siendo la maqueta para corregir y recién después poder escalar”, Horacio Guibert Arquitecto uno de los founder del Club de Business Angels.

“No es lo mismo un proyectista que un constructor” otra de Horacio diferenciando entre quien sabe hacer un plan de negocio y quien sabe ejecutar.

“Los start-ups son como deportes extremos, son negocios extremos”, Jorge Villalonga, Chrysalis y uno de los founders del Club.

“Hoy hay inversores de mejor calidad de los que hubo en la burbuja del 2000.”, Alejandro Mashad, Director Ejecutivo de Endeavor Argentina.

“Ya no hay distinción entre emprendedor e inversor, ya somos todos socios.”, “cedimos una porción minoritaria de participación y ya triplicamos la facturación” emprendedores Gustavo y Walter Vodeb, Conexiones.com, proyecto invertido por el Club.

“Creemos que se puede hacer una gran empresa de ciencia y mejorar la calidad de vida compartiendo los beneficios con los científicos” Mario Genero emprendedor VP científico de Nedken. Proyecto invertido por el Club.

“Según un estudio, saben cual es la elite de la sociedad italiana? 45% profesionales (abogados, doctores, etc.), 25% políticos, 16% deportistas, 4% Entrepreneurs”, Luigi Amato, Meta group. Creen que en Argentina y nuestros países es mejor el ratio?

“Desde la Agencia estaremos apoyando la difusión y formación de nuevas redes de ángeles.” Daniel Falcón, Prosperar

Seguramente me estoy olvidando de algunos de los invitados, sepan disculpar.

Acabo de releer las citas y parecen negativas, en realidad además de las satisfacciones, se hizo bastante hincapié en ser conciente de los riesgos antes de lanzarse. Para que después no haya problemas, temores que generen dudas con la empresa invertida y en marcha que puedan dañar la relación con el emprendedor. Se habló de lo mucho que se debe cuidar a los emprendedores, sus ilusiones y pasiones y errores que cometen los inversores.

La idea es que cada vez haya más inversores ángeles, pero que estos sean profesionales y concientes de los riesgos que corren.

Gracias a todos y seguramente repetiremos la experiencia el próximo año.
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